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2021量化周报6.27~7.1日

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市场概述


文华商品下跌0.2%,工业品下跌0.21%,农产品下跌0.14%,有色板块下跌2.67%,钢铁板块上涨1.36%,煤炭板块上涨0.64%,原油板块上涨1.03%,油脂板块下跌1.49%,化工板块下跌0.51。


02

量化CTA


       继6月份美联储加息75bp后,英国央行宣布加息25bp,瑞士央行宣布加息50bp,全球流动性面临收紧。而本周宣布的欧美PMI数据双双不及预期,再次加剧市场对于欧美经济衰退的担忧,有色金属、黑色金属以及能源价格都面临较大压力。继价格大幅下跌后,部分商品已经跌破成本线,后续需关注成本端对价格的支撑以及国内需求的企稳恢复情况。

      具体商品策略层面,短期风险偏好回落的外溢现象将继续压制黑色板块,在减产政策不确定性的背景之下黑色原料价格也将出现反复。有色金属当前的主要交易因子还是海外宏观,预计在衰退逻辑证伪之前,有色金属都将承压,在经过下周的大幅下跌之后,有色金属的部分品种如精炼锌已经跌破成本线。能源方面,预计油价维持震荡走势,警惕货币紧缩加快后全球资产联动下跌对油价的拖累。农产品方面,上游棉花销售进度缓慢,下游订单需求惨淡、利润偏低,短期内并无明显改善的迹象,而临近七月也意味着接近农发行的还款日期,轧花厂形势严峻。豆粕玉米短期受宏观情绪影响,全球商品市场价格均出现大幅回调,美豆及国内粕类市场价格也受到较大冲击,价格出现快速回落。三大油脂承压回调,同时多种利空因素发酵,如印尼棕榈油出口许可发放已超150万吨,原油价格下跌等,对短期市场下行也起到推波助澜作用。我们的模型谨慎控制仓位,策略平稳运行。


03

其它信息

          

      美国旧金山联储主席戴利表示,美国通胀太高,支持7月加息75个基点

值得一提的是,戴利一直是美联储的鸽派官员。她此前一直强调过快加息可能会损害经济。就在今年5月份 ,戴利还在表态称加息75基点还不是她的主要考量。

      然而在美国通胀的持续飙升下,戴利的态度也显然有了转变。这可能暗示着,在7月的美联储利率决议中,加息75基点的可能性又高了几分。

根据芝加哥商品交易所的预测,市场目前认为,7月美联储加息75个基点的可能性已经高达八成以上。


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